国家统计局最新发布数据显示，2021年6月，70个大中城市商品住宅销售价格涨幅整体呈现稳中有落的态势。其中，新建商品住宅与上月相比价格下降的城市有12个，持平的有3个；二手住宅价格环比下降的城市有16个，持平的有6个。当前区域房价的差异化表现，与过去某些时期相似，但内在驱动却已经发生根本性变化。这种房地产市场预期逐渐分化的表现，伴随着房地产市场运行长效机制的建立，正得到进一步固化。值得注意的是，房地产开发投资增速回落明显加快，房地产开发企业购地更加谨慎，个人投资者盲目加杠杆投机炒作之风也显著收敛。应该说，这些现象的发生并非偶然，是房地产市场逐渐趋于理性的必然反映。

这势必进一步巩固了我国房住不炒的政策定位，反过来又会朝着构建房地产市场运行长效机制迈出更加坚实的步伐。一方面，包括北京、深圳、广州、无锡、苏州等热点城市进一步升级房地产调控，政策措施更加精准。如北京西城区学区房政策的改革，深刻改变了根深蒂固的学区房投机炒作逻辑，对全市房地产市场的走向有着重要影响。另一方面，包括房地产开发企业和银行在内的资金面“五道红线”持续发力，也深刻改变了房地产和金融的天然亲和逻辑，从供求两端对房地产市场主体的交易和持有行为产生深远影响。

不难发现，近期我国部分城市房地产信贷环境的变化，是导致当前楼市预期分化的重要催化剂。脱胎于宏观审慎理念的“五道红线”房地产金融政策，实际上真正触及了房价增长的核心逻辑。只要房地产金融保持长期稳健增长，那么房价非理性上涨的基本支撑将不复存在。今年上半年我国房地产贷款增速回落，继续低于全部贷款增速。另据相关报道，二季度以来多数城市房贷利率持续走高，且审批时限延长，有效抑制住居民非理性加杠杆的空间。